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流动性趋紧 螺纹钢承压

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流动性趋紧 螺纹钢承压

发布日期:2016-12-29 作者: 点击:

 本月月中开始,螺纹钢期货启动了新一轮快速下跌行情, 12月26日,沪钢主力1605合约收于2922,已经较12月13日的近两年来收盘新高3505暴跌16.63%。从现货基本面来看,年末下游终端需求的回落早为市场所预期,且频繁的环保限产、拆除中频炉等因素,在前期的价格持续上涨阶段其利多效应就已不断钝化。而从资金面来看,近期国内货币流动性明显收缩,除央行主动调节外,还叠加了年末资金紧张及债券市场爆出风险事件等因素,对此前已处超涨的螺纹钢期货形成了一定压力。

  库存持续回升

  我的钢铁网数据显示,截至12月21日,全国建材钢厂厂内建材库存总量为332.92万吨,周环比增加16.07万吨;其中螺纹钢库存259.30万吨,周环比增加8.97万吨。另一方面,12月23日当周,全国35个主要城市钢材社会库存总计共919.10万吨,周环比增加26万吨;其中螺纹钢库存为451.41万吨,周环比增加19.46万吨,且螺纹钢库存数据在连续5周的回升之后,已创下今年4月中旬以来的新高。

  钢厂成材库存的增加,反映了在年末终端需求低迷的背景下,钢厂销售压力有着一定程度的上升;而从钢材社会库存的积累中,则能够看出在钢价大幅上涨过后,钢贸商的“冬储”意愿有所提升。不过一旦未来房地产市场在政策调控下继续降温,导致新开工数据转差,持续积累的现货库存将对钢价造成更大的供应压力。

  货币供应趋紧

  由于今年以来市场上的低成本资金“脱实入虚”严重,非但未能有效支撑实体经济发展,反而大幅推高了房地产等投机领域的资产价格,央行采取“锁短放长”的思路,通过延长逆回购期限、增加中期借贷便利(MLF)的使用等方式小幅调升资金借贷成本,此前持续宽松的国内货币环境发生反转。

  央行于年底对银行业进行的宏观审慎评估(MPA),同样导致了资金面趋紧,银行间质押回购利率从10月底以来明显高于上半年水平,反过来又加强了市场对于未来货币政策继续收紧的预期。此外,近期银行间市场中“萝卜章”“假保函”等风险事件接二连三发生,亦造成了一定的信用危机,恐慌情绪导致流动性进一步收缩,加剧了当前的资金紧张局面。

  今年以来,以螺纹钢为代表的大宗商品价格大幅回升,这与此前低成本资金四处找寻更高回报的投资标的密不可分。随着未来货币供应趋紧,资金成本上升,在需求低迷的背景下螺纹钢期货仍将承压。

包头市罗斯费尔物贸有限公司是一家专业从事陕西钢材集大型集仓储、销售、运输于一体的钢材、型、物流公司。主营:无缝钢管工字钢、角钢、槽钢、钢板、镀锌管、H型钢焊管、工地建材、不锈钢,在华北钢铁销售行业处于领先地位。公司目前拥有自备仓库25000平方米日均库存3万吨。 

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